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鋼管旺季正漸行漸遠(yuǎn) 供需失衡恐難轉(zhuǎn)變小口徑無縫鋼管

發(fā)布者：山東鑫海達(dá)金屬制品有限公司　　發(fā)布時間：2016/2/29　　閱讀：1756次

鋼管旺季正漸行漸遠(yuǎn) 供需失衡恐難轉(zhuǎn)變小口徑無縫鋼管

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鋼管旺季正漸行漸遠(yuǎn) 供需失衡恐難轉(zhuǎn)變小口徑無縫鋼管更多鋼管產(chǎn)品了解請登錄公司官方網(wǎng)址http://m.uploadagain.com   http://公司7*24小時電話：　　公司QQ客服：   （早8點到下午5點）在過去的這一個月中，雖然庫存繼續(xù)處于下降通道，但我們看到的更多依然是鋼價下跌、礦價下跌、盈利惡化，這些數(shù)據(jù)綜合在一起說明了一個簡單而又明確的現(xiàn)實：經(jīng)過年前短暫的補(bǔ)庫后，鋼鐵行業(yè)再次處于主動去庫存的調(diào)整階段。奇怪的是，4 月各項與投資相關(guān)的數(shù)據(jù)并不算太差，主要的用鋼下游也沒有出現(xiàn)顯著的回落。這樣的行業(yè)表現(xiàn)只能說明，當(dāng)前的需求水平?jīng)]有辦法與供給能力相匹配。換句話說，僅僅弱勢復(fù)蘇的需求無法提供足夠的增量，因此也就緩解不了目前行業(yè)高企的供給。短期來看，鋼鐵行業(yè)要想走出當(dāng)前的低谷，需要總需求從緩慢恢復(fù)走向全面繁榮。無論我們?nèi)绾卫斫夂暧^經(jīng)濟(jì)，當(dāng)前無數(shù)的事實已經(jīng)說明，改革是未來一段時間中國經(jīng)濟(jì)的主旋律，結(jié)構(gòu)調(diào)整成為了解決目前中國經(jīng)濟(jì)困局的唯一路徑。當(dāng)我們在未來一段時間內(nèi)不得不面對GDP數(shù)據(jù)下臺階的時候，我們需要接受的一個事實是，投資數(shù)據(jù)很長時間都不太可能超預(yù)期。而當(dāng)行業(yè)尚有正的現(xiàn)金流量時，很難指望重資產(chǎn)的鋼鐵行業(yè)選擇主動收縮產(chǎn)能。因為年初補(bǔ)庫引起的鋼價反彈，我們在庫存研究上投入了很大的精力。傳統(tǒng)的庫存周期一般會經(jīng)歷四個階段：主動去庫存—被動去庫存—被動補(bǔ)庫存—主動補(bǔ)庫存。在經(jīng)歷了主動去庫存之后，我們期待行業(yè)步入被動去庫存和被動補(bǔ)庫存階段無可厚非。一旦庫存回補(bǔ)，鋼價出現(xiàn)短期的反彈也不足為奇。只是，傳統(tǒng)的庫存周期正在發(fā)生變化。這是因為，無論是被動去庫存還是被動補(bǔ)庫存，需要的條件是需求回暖，而主動補(bǔ)庫存需要的條件則是預(yù)期需求實質(zhì)性改變。在目前的整體形勢下，需求底部回升尚可期待，但改變需求預(yù)期卻越來越難。即便預(yù)期改變需求能夠?qū)崿F(xiàn)實質(zhì)性好轉(zhuǎn)，我們也很難期望需求提升會和過去幾年一樣具備彈性。我們統(tǒng)計了過去幾輪鋼價見底和庫存見底的時間發(fā)現(xiàn)，兩者之前的一一對應(yīng)關(guān)系并不明顯。一般而言，鋼價先于庫存見底。作為一個被動數(shù)據(jù)，庫存滯后于鋼價符合我們之前邏輯分析的結(jié)果：其變化是需求變化的結(jié)果，而非原因。投資策略：即便有反彈，也不足以支撐投資淡季的6 月需求是否能階段性帶來新的增量，目前來看概率偏小。即便鋼價反彈，更多也僅是因為補(bǔ)庫所致。而缺乏預(yù)期需求強(qiáng)勁恢復(fù)支持的庫存回補(bǔ)注定只是短暫且幅度有限的行為，因此不會成為影響未來一段時間投資的主要因素。大背景決定我們只能選擇部分經(jīng)營穩(wěn)健、產(chǎn)品有自身特點的鋼鐵公司。具備一定題材概念且與傳統(tǒng)鋼鐵產(chǎn)品有一定距離的公司如方大炭素、新興鑄管，擁有可轉(zhuǎn)債概念的新鋼股份以及業(yè)績穩(wěn)定的常寶股份值得我們在 6 月予以關(guān)注。
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鋼管重量計算公式:[(外徑-壁厚)*壁厚]*0.02466=kg/米(每米的重量)
本公司以卓越的產(chǎn)品，一流的服務(wù)，合理的價格服務(wù)于廣大客戶。公司擁有富于開拓精神的領(lǐng)導(dǎo)和具有豐富實踐經(jīng)驗的中高級技術(shù)骨干、大量的優(yōu)秀人才、高素質(zhì)的員工隊伍�！邦櫩偷谝�，信譽(yù)至上”是公司不懈的追求！公司以“永不滿足、志在超越”的企業(yè)精神，以不斷創(chuàng)新的新經(jīng)濟(jì)理念，不斷創(chuàng)造新的輝煌。以優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品奉獻(xiàn)當(dāng)代社會，以滿意的服務(wù)酬謝四海賓朋。本公司愿與國內(nèi)外各界朋友密切合作，攜手共創(chuàng)美好的明天!

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