隨著海外鐵礦石期貨不斷推出，醞釀許久的“中國(guó)版”鐵礦石期貨也正逐步揭開(kāi)神秘面紗。日前，大商所首次對(duì)外公開(kāi)了鐵礦石期貨合約的細(xì)則，這標(biāo)志著中國(guó)即將推出屬于自己的鐵礦石期貨。

根據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)王曉齊透露，目前大商所已向證監(jiān)會(huì)提出上市申請(qǐng)，中鋼協(xié)復(fù)函表示支持大商所上市鐵礦石期貨。

事實(shí)上，自從2008年德意志銀行推出全球首個(gè)鐵礦石掉期合約后，國(guó)際市場(chǎng)鐵礦石衍生品的競(jìng)爭(zhēng)不斷升溫。今年4月以來(lái)新加坡交易所和美國(guó)芝加哥商業(yè)交易所先后推出了鐵礦石期貨，5月洲際交易所、倫敦金屬交易所也相繼宣布將推出鐵礦石期貨。作為全球大的鐵礦石消費(fèi)國(guó)，中國(guó)加入到這個(gè)隊(duì)伍中也只是時(shí)間的問(wèn)題。

合約細(xì)則亮相

備受矚目的“中國(guó)版”鐵礦石合約距離正式上市只差后的“臨門(mén)一腳”。

根據(jù)大商所總經(jīng)理李正強(qiáng)透露，目前各界對(duì)推出鐵礦石期貨已普遍達(dá)成共識(shí)，去年10月大商所鐵礦石期貨獲證監(jiān)會(huì)立項(xiàng)后，交易所正在積極推動(dòng)其上市工作。這意味著從中國(guó)入世以來(lái)就一直力圖推出而未獲批準(zhǔn)的鐵礦石期貨終于將修成正果。

根據(jù)大商所近日公布的合約細(xì)則顯示，國(guó)內(nèi)鐵礦石期貨將以含鐵量62%的進(jìn)口鐵礦石粗粉作為交易標(biāo)的，逐月設(shè)置12個(gè)合約月份，合約規(guī)模設(shè)置為100噸/手，實(shí)行實(shí)物交割，交割單位設(shè)置為1萬(wàn)噸，允許鐵礦石精粉替代交割。

由于鐵礦石是低值商品，為有效降低交割成本，鐵礦石品種在實(shí)行倉(cāng)單交割制度的同時(shí)，推行提貨單交割制度。在交割前一個(gè)月，由買(mǎi)方提出需求、賣(mài)方響應(yīng)后，經(jīng)交易所完成配對(duì)，可按照指定程序直接在卸船過(guò)程中完成貨物交收。這樣可以讓買(mǎi)賣(mài)雙方直接對(duì)接，不增加倉(cāng)儲(chǔ)倒運(yùn)環(huán)節(jié)，能有效降低買(mǎi)賣(mài)雙方的交割成本。

值得注意的是，在“中國(guó)版”的鐵礦石期貨中，首創(chuàng)的實(shí)物交割方式成為了這份合約中大的亮點(diǎn)。

對(duì)比國(guó)際市場(chǎng)上已推出的鐵礦石期貨合約，無(wú)一例外均為鐵礦石指數(shù)期貨品種，其根本原因在于相關(guān)市場(chǎng)所在地區(qū)缺乏相應(yīng)現(xiàn)貨市場(chǎng)支撐，不具備開(kāi)展實(shí)物交割的條件。

“中國(guó)作為全球第一大鐵礦石消費(fèi)國(guó)，有著龐大的現(xiàn)貨市場(chǎng)，而且國(guó)內(nèi)鐵礦石用量非常大，采用實(shí)物交割的意義要大于其他交割方式，而且其能更好地幫企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)�！弊縿�(chuàng)資訊分析師劉新偉告訴記者。

事實(shí)上，近年來(lái)指數(shù)交割因?yàn)槠渫该餍院凸�正性一直廣受外界質(zhì)疑，而一些優(yōu)勢(shì)礦商更是利用指數(shù)頻頻“以小博大”賺取利潤(rùn)。

據(jù)了解，國(guó)際鐵礦石三巨頭80%-90%的產(chǎn)量以普氏指數(shù)為基礎(chǔ)定價(jià)，余下10%-20%的鐵礦石現(xiàn)貨通過(guò)招標(biāo)或現(xiàn)貨平臺(tái)賣(mài)出，普氏指數(shù)又以三大礦招標(biāo)價(jià)為依據(jù)。普氏指數(shù)樣本量小，編制方式不公開(kāi)，而三大礦招標(biāo)過(guò)程也不公開(kāi)，因此指數(shù)交割的方式備受質(zhì)疑。

據(jù)劉新偉介紹，國(guó)內(nèi)采用的實(shí)物交割方式將給參與的企業(yè)帶來(lái)信用、價(jià)格、質(zhì)量等多方面的保障。

“第一，信用有保障，期貨的實(shí)物交割有期貨交易所保證;第二，期貨是標(biāo)準(zhǔn)化合約，對(duì)標(biāo)的物的質(zhì)量、規(guī)格、數(shù)量、顏色等方面有嚴(yán)格的規(guī)定，這些都將體現(xiàn)在期貨合約中;第三，期貨原本就是為買(mǎi)賣(mài)雙方規(guī)避因市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的交易風(fēng)險(xiǎn)而設(shè)立的，所以價(jià)格一般而言不會(huì)給交易者帶來(lái)額外損失。”劉新偉說(shuō)。