目前，全球鋼鐵行業(yè)正在經(jīng)歷多重的結(jié)構(gòu)性壓力。世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展對鋼鐵消費的動力支撐作用已經(jīng)越來越弱。未來幾年，全球經(jīng)濟(jì)增長拉動鋼鐵需求的增速將降低至 3% ，較過去 10 年 5% 的增速有明顯下滑。美國投行摩根斯坦利在近日發(fā)布的報告中稱，全球鋼鐵業(yè)的過剩產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到 3.34 億噸，其中，中國有約 2 億噸過剩產(chǎn)能，歐洲過剩約 4000 萬噸，獨聯(lián)體國家過剩約 3700 萬噸，日本過剩約 1600 萬噸，拉丁美洲過剩約 1600 萬噸，韓國和南非則都過剩約 500 萬噸。而美國和印度幾乎不過剩。

全球鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能過剩難以在短期內(nèi)得到解決，這已經(jīng)是一個既定的事實：需求方面，因為經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩不會有實質(zhì)性增長;而供給方面，鋼鐵企業(yè)削減產(chǎn)能的行為將因其對經(jīng)濟(jì)和政治造成的巨大的負(fù)面影響而難以為繼。

對此，摩根斯坦利稱，雖然在短期內(nèi)找到快速解決產(chǎn)能過剩問題的 “ 權(quán)宜之計 ” 是不太可能的;但在全行業(yè)低利潤、高負(fù)債的情況下，由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期的影響，美國、日本和印度等地區(qū)的鋼鐵行業(yè)未來的表現(xiàn)將值得期待。

消費：全球鋼鐵需求呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性放緩

全球鋼鐵需求放緩，和目前全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展階段息息相關(guān)。

從用鋼強(qiáng)度的角度來看，經(jīng)濟(jì)發(fā)展對鋼鐵需求的影響可以分為五個階段：經(jīng)濟(jì)發(fā)展前處于較低的用鋼強(qiáng)度水平;隨著經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展拉動用鋼強(qiáng)度快速提高，直至呈現(xiàn)峰值水平;隨著工業(yè)化接近完成，用鋼強(qiáng)度明顯下降;終達(dá)到相對穩(wěn)定的水平。鋼材需求強(qiáng)度的這一變化是因為一個經(jīng)濟(jì)體從農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)(鋼材消費強(qiáng)度低)向制造業(yè)和建筑業(yè)經(jīng)濟(jì)(鋼材消費強(qiáng)度高)，然后向服務(wù)型經(jīng)濟(jì)(鋼材消費強(qiáng)度低)轉(zhuǎn)變的發(fā)展過程引發(fā)的。對于發(fā)展中國家而言，鋼材消費主要用于建設(shè)新的公路、鐵路、建筑和橋梁，消費強(qiáng)度較高;而發(fā)達(dá)國家的鋼材需求主要來自于消耗品領(lǐng)域，消費強(qiáng)度較低。

鑒于目前發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成熟，加上主要發(fā)展中國家，如中國的工業(yè)化水平迅速提高，從快速增長階段進(jìn)入峰值區(qū)間，因此，全球用鋼強(qiáng)度正漸漸遠(yuǎn)離高增長區(qū)間。

具體從國家和地區(qū)來看。中國鋼鐵需求增速經(jīng)過高速繁榮增長期，已經(jīng)放緩至正常水平， 2013 年中國鋼鐵表觀消費量的增速預(yù)計為 2%~3% ;歐洲鋼鐵業(yè)已經(jīng)進(jìn)入 “ 老化 ” 階段，需求缺乏結(jié)構(gòu)性增長，今年的表觀需求量預(yù)計將同比下降 3% ;隨著美國重返制造業(yè)，再加上頁巖氣革命，這將使美國的鋼鐵需求在今年上漲 2.8% ;日本同樣由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入成熟期而缺乏結(jié)構(gòu)性上漲，但是日本汽車制造業(yè)和建筑業(yè)的需求將成為主要的需求支撐點，再加上日元貶值有利于日本鋼材出口，預(yù)計日本的鋼鐵消費量將同比上升 4% ;印度在 2013 財年 ~2017 財年的鋼鐵需求年復(fù)合增長率為 7.9% ，扁平材產(chǎn)品預(yù)計為 8.1% ，長材產(chǎn)品預(yù)計為 7.7% ，該國汽車業(yè)和建筑業(yè)將成為拉動需求的主要動力;韓國的鋼鐵需求預(yù)計今年將同比上漲 0.7% ，汽車業(yè)仍為該國需求來源的主要下游行業(yè)。

但是，與 2002 年 ~2012 年間年均 5% 的需求增速相比，未來 3 年全球鋼材的需求增速將降至 3% 左右。這意味著到 2015 年，全球鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能利用率將降低至 76%~78% 。

供應(yīng)：兩大壁壘使產(chǎn)能難以退出

自 2000 年以來，全球鋼鐵行業(yè)已經(jīng)增加了近 10 億噸的粗鋼產(chǎn)能，而需求增量僅為 7 億噸左右，產(chǎn)能增量比需求增量多出 3 億噸。摩根斯坦利預(yù)計， 2013 年全球粗鋼產(chǎn)量將增長 2% ，產(chǎn)能利用率約為 76% ; 2014 年全球粗鋼產(chǎn)量將增長 3% ，產(chǎn)能利用率約為 77% 。總體來看，目前全球過剩產(chǎn)能大約為 3.34 億噸。分地區(qū)來看，歐洲的產(chǎn)能利用率預(yù)計將低于 70% ，而日本和印度的產(chǎn)能利用率將維持在 85% 。

全球鋼鐵行業(yè)已經(jīng)意識到自身的產(chǎn)能過剩問題，但是永久性退出是很困難的。目前全球鋼鐵行業(yè)有兩大壁壘阻礙了削減、關(guān)閉過剩產(chǎn)能的進(jìn)程。

首先是關(guān)閉產(chǎn)能會對經(jīng)濟(jì)、社會產(chǎn)生不可估量的負(fù)面影響。

根據(jù)摩根斯坦利的測算，化解全球 3.34 億噸的過剩產(chǎn)能將導(dǎo)致 120 萬人失業(yè)，并且關(guān)閉這些過剩產(chǎn)能也將對其他行業(yè)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，進(jìn)而會造成總值 2320 億美元的經(jīng)濟(jì)影響。其中，中國受到的經(jīng)濟(jì)影響將達(dá)到 1530 億美元，歐洲為 310 億美元，俄羅斯 / 獨聯(lián)體國家為 340 億美元，拉丁美洲為 60 億美元。

目前，全球鋼鐵行業(yè)的雇傭人數(shù)約為 690 萬人。鑒于鋼鐵行業(yè)職工人數(shù)龐大，各國政府都會試圖阻止企業(yè)裁員，因此，通過裁員來使鋼鐵產(chǎn)能降到合理的水平并不現(xiàn)實。很多歐洲鋼鐵企業(yè)所處的位置也是低收入、高失業(yè)率的地區(qū)，這導(dǎo)致在過去幾年歐洲鋼鐵企業(yè)縮減產(chǎn)能的過程中，受到了當(dāng)?shù)卣�府的�?qiáng)烈干預(yù)。

此外，在新興發(fā)展中國家，鋼鐵工業(yè)對區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展非常關(guān)鍵，也是拉動 GDP 增長的主要因素之一。大部分發(fā)展中國家的鋼廠都位于比較偏遠(yuǎn)和貧窮的地區(qū)，這意味著鋼鐵企業(yè)在當(dāng)?shù)氐?GDP 中所占份額非常重要。但是鑒于中國鋼鐵企業(yè)大部分屬于國有企業(yè)，因此中國鋼鐵行業(yè)可能選擇繼續(xù)降低生產(chǎn)率來壓縮產(chǎn)量，而不是通過裁員來削減過剩產(chǎn)能。

同時，關(guān)閉或者削減過剩產(chǎn)能對其他行業(yè)產(chǎn)生的連鎖反應(yīng)也不可忽視，特別是永久性關(guān)閉鋼廠。對此，美國鋼鐵協(xié)會就表示，美國鋼鐵行業(yè)中的每一個工作崗位支撐著美國其他行業(yè)的 7 個工作崗位。因此，關(guān)閉過剩產(chǎn)能所造成的影響將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過鋼鐵行業(yè)本身。

其次是行業(yè)分散使削減產(chǎn)能的進(jìn)程進(jìn)一步受阻。

目前，全球鋼鐵行業(yè)還是高度分散的，進(jìn)一步整合可能發(fā)生，但這一過程須要花費較長時間，這導(dǎo)致削減產(chǎn)能的力度不夠。

在過去的幾年中，鋼鐵行業(yè)也進(jìn)行了眾多兼并重組，但是市場仍然高度分散，全球鋼鐵行業(yè)結(jié)構(gòu)仍沒有大的變化。 1990 年，世界大的 10 個鋼鐵生產(chǎn)商的產(chǎn)量約占全球總產(chǎn)量的 20% ， 2000 年這一比例為 25% ， 2007 年為 27% 。因此，全球鋼鐵行業(yè)始終處于集中度不高的水平。

具體來看，歐洲地區(qū)和中國的鋼鐵工業(yè)仍然比較分散。日本的鋼鐵行業(yè)進(jìn)行了非常好的合并重組，該國前 3 家規(guī)模較大的鋼企占有全國 2/3 的市場;歐洲地區(qū)的前 3 家企業(yè)的產(chǎn)量僅占 42% 的市場份額;中國的前 3 家鋼企約占 20% 左右的市場份額。在面臨產(chǎn)能過剩這一問題時，這些集中度較低地區(qū)的鋼鐵企業(yè)很難做出一致的行動以化解這一難題。

摩根斯坦利稱，就中國來說，有三大原因?qū)⒆钄_中國鋼鐵行業(yè)通過兼并重組來去除過剩產(chǎn)能：首先，長距離運(yùn)輸使得不同地區(qū)間的鋼鐵企業(yè)兼并重組變得可行性不大;其次，鋼鐵行業(yè)的高就業(yè)率使得地方政府不太會在兼并重組之后關(guān)閉過剩產(chǎn)能;后， 2011 年之后，中國鋼鐵企業(yè)的低利潤率，使得企業(yè)現(xiàn)金緊缺，很少有企業(yè)能有充足的資金進(jìn)行兼并重組。

產(chǎn)能過剩下日、美、印市場將表現(xiàn)較好

由于目前全球經(jīng)濟(jì)的疲軟，不可能拉動世界范圍內(nèi)需求的顯著上漲。而供應(yīng)方面由于上述兩大壁壘，也使縮減產(chǎn)能的行動很難在短期內(nèi)見效。由此估計，鋼鐵行業(yè)仍將長期面對產(chǎn)能過剩的不利局面。

但是，由于各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度不同和鋼鐵行業(yè)發(fā)展的特點不同，在全球產(chǎn)能過剩條件下，一些地區(qū)的鋼鐵行業(yè)表現(xiàn)可能較好。摩根斯坦利稱，日本的新日鐵住金、美國的鋼動力公司、印度的塔塔鋼鐵集團(tuán)將來的經(jīng)營環(huán)境將相對較好，而歐洲的安賽樂米塔爾和勞塔魯基鋼鐵公司( Rautaruukki )、巴西的國家黑色冶金公司( CSN )、中國的鞍鋼集團(tuán)可能將面臨嚴(yán)峻的經(jīng)營考驗。

日本鋼鐵行業(yè)的集中度較高，這使其發(fā)展呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)均衡的良好勢頭。未來，日本鋼企生產(chǎn)搬遷的步伐將放緩。同時，日元貶值使得日本鋼企在海外出口市場的份額加大。

印度是過去 5 年中鋼產(chǎn)量增速較快的國家之一，增速達(dá)到 8% 。同時，印度的鋼材消費也正在快速增長，從而消費了新增的供應(yīng)量，使供需維持平衡。目前，印度經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍處于快速增長的周期，用鋼強(qiáng)度仍然偏低，這也給當(dāng)?shù)劁撹F工業(yè)未來的發(fā)展提供了空間。此外，在印度建設(shè)鋼廠所面臨的土地和環(huán)保問題非常繁雜，這使得其他地區(qū)鋼鐵企業(yè)進(jìn)入印度市場的壁壘仍然很高。

美國非住宅建筑領(lǐng)域的復(fù)蘇、制造業(yè)的逐步復(fù)興以及北美的頁巖氣革命，都將給美國經(jīng)濟(jì)注入新的動力，從而拉動美國市場的鋼材需求。 2014 年，美國表觀鋼鐵需求增速或?qū)⑦_(dá)到 4.2% ，成為發(fā)達(dá)國家中增速快的。

如果未來幾年歐洲經(jīng)濟(jì)仍然找不到復(fù)蘇的支撐，那么該地區(qū)的鋼鐵需求也將繼續(xù)保持疲軟。此外，生產(chǎn)成本高企和歐元走強(qiáng)都將使歐洲鋼鐵工業(yè)持續(xù)處于全球鋼鐵行業(yè)競爭中的不利地位。而進(jìn)口產(chǎn)品的大幅增長，也將使歐洲市場承受巨大的供應(yīng)壓力。

目前，全球鋼鐵行業(yè)正在經(jīng)歷多重的結(jié)構(gòu)性壓力。世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展對鋼鐵消費的動力支撐作用已經(jīng)越來越弱。未來幾年，全球經(jīng)濟(jì)增長拉動鋼鐵需求的增速將降低至 3% ，較過去 10 年 5% 的增速有明顯下滑。美國投行摩根斯坦利在近日發(fā)布的報告中稱，全球鋼鐵業(yè)的過剩產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到 3.34 億噸，其中，中國有約 2 億噸過剩產(chǎn)能，歐洲過剩約 4000 萬噸，獨聯(lián)體國家過剩約 3700 萬噸，日本過剩約 1600 萬噸，拉丁美洲過剩約 1600 萬噸，韓國和南非則都過剩約 500 萬噸。而美國和印度幾乎不過剩。

全球鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能過剩難以在短期內(nèi)得到解決，這已經(jīng)是一個既定的事實：需求方面，因為經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩不會有實質(zhì)性增長;而供給方面，鋼鐵企業(yè)削減產(chǎn)能的行為將因其對經(jīng)濟(jì)和政治造成的巨大的負(fù)面影響而難以為繼。

對此，摩根斯坦利稱，雖然在短期內(nèi)找到快速解決產(chǎn)能過剩問題的 “ 權(quán)宜之計 ” 是不太可能的;但在全行業(yè)低利潤、高負(fù)債的情況下，由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期的影響，美國、日本和印度等地區(qū)的鋼鐵行業(yè)未來的表現(xiàn)將值得期待。

消費：全球鋼鐵需求呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性放緩

全球鋼鐵需求放緩，和目前全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展階段息息相關(guān)。

從用鋼強(qiáng)度的角度來看，經(jīng)濟(jì)發(fā)展對鋼鐵需求的影響可以分為五個階段：經(jīng)濟(jì)發(fā)展前處于較低的用鋼強(qiáng)度水平;隨著經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展拉動用鋼強(qiáng)度快速提高，直至呈現(xiàn)峰值水平;隨著工業(yè)化接近完成，用鋼強(qiáng)度明顯下降;終達(dá)到相對穩(wěn)定的水平。鋼材需求強(qiáng)度的這一變化是因為一個經(jīng)濟(jì)體從農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)(鋼材消費強(qiáng)度低)向制造業(yè)和建筑業(yè)經(jīng)濟(jì)(鋼材消費強(qiáng)度高)，然后向服務(wù)型經(jīng)濟(jì)(鋼材消費強(qiáng)度低)轉(zhuǎn)變的發(fā)展過程引發(fā)的。對于發(fā)展中國家而言，鋼材消費主要用于建設(shè)新的公路、鐵路、建筑和橋梁，消費強(qiáng)度較高;而發(fā)達(dá)國家的鋼材需求主要來自于消耗品領(lǐng)域，消費強(qiáng)度較低。

鑒于目前發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成熟，加上主要發(fā)展中國家，如中國的工業(yè)化水平迅速提高，從快速增長階段進(jìn)入峰值區(qū)間，因此，全球用鋼強(qiáng)度正漸漸遠(yuǎn)離高增長區(qū)間。

具體從國家和地區(qū)來看。中國鋼鐵需求增速經(jīng)過高速繁榮增長期，已經(jīng)放緩至正常水平， 2013 年中國鋼鐵表觀消費量的增速預(yù)計為 2%~3% ;歐洲鋼鐵業(yè)已經(jīng)進(jìn)入 “ 老化 ” 階段，需求缺乏結(jié)構(gòu)性增長，今年的表觀需求量預(yù)計將同比下降 3% ;隨著美國重返制造業(yè)，再加上頁巖氣革命，這將使美國的鋼鐵需求在今年上漲 2.8% ;日本同樣由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入成熟期而缺乏結(jié)構(gòu)性上漲，但是日本汽車制造業(yè)和建筑業(yè)的需求將成為主要的需求支撐點，再加上日元貶值有利于日本鋼材出口，預(yù)計日本的鋼鐵消費量將同比上升 4% ;印度在 2013 財年 ~2017 財年的鋼鐵需求年復(fù)合增長率為 7.9% ，扁平材產(chǎn)品預(yù)計為 8.1% ，長材產(chǎn)品預(yù)計為 7.7% ，該國汽車業(yè)和建筑業(yè)將成為拉動需求的主要動力;韓國的鋼鐵需求預(yù)計今年將同比上漲 0.7% ，汽車業(yè)仍為該國需求來源的主要下游行業(yè)。

但是，與 2002 年 ~2012 年間年均 5% 的需求增速相比，未來 3 年全球鋼材的需求增速將降至 3% 左右。這意味著到 2015 年，全球鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能利用率將降低至 76%~78% 。

供應(yīng)：兩大壁壘使產(chǎn)能難以退出

自 2000 年以來，全球鋼鐵行業(yè)已經(jīng)增加了近 10 億噸的粗鋼產(chǎn)能，而需求增量僅為 7 億噸左右，產(chǎn)能增量比需求增量多出 3 億噸。摩根斯坦利預(yù)計， 2013 年全球粗鋼產(chǎn)量將增長 2% ，產(chǎn)能利用率約為 76% ; 2014 年全球粗鋼產(chǎn)量將增長 3% ，產(chǎn)能利用率約為 77% �？傮w來看，目前全球過剩產(chǎn)能大約為 3.34 億噸。分地區(qū)來看，歐洲的產(chǎn)能利用率預(yù)計將低于 70% ，而日本和印度的產(chǎn)能利用率將維持在 85% 。

全球鋼鐵行業(yè)已經(jīng)意識到自身的產(chǎn)能過剩問題，但是永久性退出是很困難的。目前全球鋼鐵行業(yè)有兩大壁壘阻礙了削減、關(guān)閉過剩產(chǎn)能的進(jìn)程。

首先是關(guān)閉產(chǎn)能會對經(jīng)濟(jì)、社會產(chǎn)生不可估量的負(fù)面影響。

根據(jù)摩根斯坦利的測算，化解全球 3.34 億噸的過剩產(chǎn)能將導(dǎo)致 120 萬人失業(yè)，并且關(guān)閉這些過剩產(chǎn)能也將對其他行業(yè)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，進(jìn)而會造成總值 2320 億美元的經(jīng)濟(jì)影響。其中，中國受到的經(jīng)濟(jì)影響將達(dá)到 1530 億美元，歐洲為 310 億美元，俄羅斯 / 獨聯(lián)體國家為 340 億美元，拉丁美洲為 60 億美元。

目前，全球鋼鐵行業(yè)的雇傭人數(shù)約為 690 萬人。鑒于鋼鐵行業(yè)職工人數(shù)龐大，各國政府都會試圖阻止企業(yè)裁員，因此，通過裁員來使鋼鐵產(chǎn)能降到合理的水平并不現(xiàn)實。很多歐洲鋼鐵企業(yè)所處的位置也是低收入、高失業(yè)率的地區(qū)，這導(dǎo)致在過去幾年歐洲鋼鐵企業(yè)縮減產(chǎn)能的過程中，受到了當(dāng)?shù)卣�府的�?qiáng)烈干預(yù)。

此外，在新興發(fā)展中國家，鋼鐵工業(yè)對區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展非常關(guān)鍵，也是拉動 GDP 增長的主要因素之一。大部分發(fā)展中國家的鋼廠都位于比較偏遠(yuǎn)和貧窮的地區(qū)，這意味著鋼鐵企業(yè)在當(dāng)?shù)氐?GDP 中所占份額非常重要。但是鑒于中國鋼鐵企業(yè)大部分屬于國有企業(yè)，因此中國鋼鐵行業(yè)可能選擇繼續(xù)降低生產(chǎn)率來壓縮產(chǎn)量，而不是通過裁員來削減過剩產(chǎn)能。

同時，關(guān)閉或者削減過剩產(chǎn)能對其他行業(yè)產(chǎn)生的連鎖反應(yīng)也不可忽視，特別是永久性關(guān)閉鋼廠。對此，美國鋼鐵協(xié)會就表示，美國鋼鐵行業(yè)中的每一個工作崗位支撐著美國其他行業(yè)的 7 個工作崗位。因此，關(guān)閉過剩產(chǎn)能所造成的影響將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過鋼鐵行業(yè)本身。

其次是行業(yè)分散使削減產(chǎn)能的進(jìn)程進(jìn)一步受阻。

目前，全球鋼鐵行業(yè)還是高度分散的，進(jìn)一步整合可能發(fā)生，但這一過程須要花費較長時間，這導(dǎo)致削減產(chǎn)能的力度不夠。

在過去的幾年中，鋼鐵行業(yè)也進(jìn)行了眾多兼并重組，但是市場仍然高度分散，全球鋼鐵行業(yè)結(jié)構(gòu)仍沒有大的變化。 1990 年，世界大的 10 個鋼鐵生產(chǎn)商的產(chǎn)量約占全球總產(chǎn)量的 20% ， 2000 年這一比例為 25% ， 2007 年為 27% 。因此，全球鋼鐵行業(yè)始終處于集中度不高的水平。

具體來看，歐洲地區(qū)和中國的鋼鐵工業(yè)仍然比較分散。日本的鋼鐵行業(yè)進(jìn)行了非常好的合并重組，該國前 3 家規(guī)模較大的鋼企占有全國 2/3 的市場;歐洲地區(qū)的前 3 家企業(yè)的產(chǎn)量僅占 42% 的市場份額;中國的前 3 家鋼企約占 20% 左右的市場份額。在面臨產(chǎn)能過剩這一問題時，這些集中度較低地區(qū)的鋼鐵企業(yè)很難做出一致的行動以化解這一難題。

摩根斯坦利稱，就中國來說，有三大原因?qū)⒆钄_中國鋼鐵行業(yè)通過兼并重組來去除過剩產(chǎn)能：首先，長距離運(yùn)輸使得不同地區(qū)間的鋼鐵企業(yè)兼并重組變得可行性不大;其次，鋼鐵行業(yè)的高就業(yè)率使得地方政府不太會在兼并重組之后關(guān)閉過剩產(chǎn)能;后， 2011 年之后，中國鋼鐵企業(yè)的低利潤率，使得企業(yè)現(xiàn)金緊缺，很少有企業(yè)能有充足的資金進(jìn)行兼并重組。

產(chǎn)能過剩下日、美、印市場將表現(xiàn)較好

由于目前全球經(jīng)濟(jì)的疲軟，不可能拉動世界范圍內(nèi)需求的顯著上漲。而供應(yīng)方面由于上述兩大壁壘，也使縮減產(chǎn)能的行動很難在短期內(nèi)見效。由此估計，鋼鐵行業(yè)仍將長期面對產(chǎn)能過剩的不利局面。

但是，由于各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度不同和鋼鐵行業(yè)發(fā)展的特點不同，在全球產(chǎn)能過剩條件下，一些地區(qū)的鋼鐵行業(yè)表現(xiàn)可能較好。摩根斯坦利稱，日本的新日鐵住金、美國的鋼動力公司、印度的塔塔鋼鐵集團(tuán)將來的經(jīng)營環(huán)境將相對較好，而歐洲的安賽樂米塔爾和勞塔魯基鋼鐵公司( Rautaruukki )、巴西的國家黑色冶金公司( CSN )、中國的鞍鋼集團(tuán)可能將面臨嚴(yán)峻的經(jīng)營考驗。

日本鋼鐵行業(yè)的集中度較高，這使其發(fā)展呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)均衡的良好勢頭。未來，日本鋼企生產(chǎn)搬遷的步伐將放緩。同時，日元貶值使得日本鋼企在海外出口市場的份額加大。

印度是過去 5 年中鋼產(chǎn)量增速較快的國家之一，增速達(dá)到 8% 。同時，印度的鋼材消費也正在快速增長，從而消費了新增的供應(yīng)量，使供需維持平衡。目前，印度經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍處于快速增長的周期，用鋼強(qiáng)度仍然偏低，這也給當(dāng)?shù)劁撹F工業(yè)未來的發(fā)展提供了空間。此外，在印度建設(shè)鋼廠所面臨的土地和環(huán)保問題非常繁雜，這使得其他地區(qū)鋼鐵企業(yè)進(jìn)入印度市場的壁壘仍然很高。

美國非住宅建筑領(lǐng)域的復(fù)蘇、制造業(yè)的逐步復(fù)興以及北美的頁巖氣革命，都將給美國經(jīng)濟(jì)注入新的動力，從而拉動美國市場的鋼材需求。 2014 年，美國表觀鋼鐵需求增速或?qū)⑦_(dá)到 4.2% ，成為發(fā)達(dá)國家中增速快的。

如果未來幾年歐洲經(jīng)濟(jì)仍然找不到復(fù)蘇的支撐，那么該地區(qū)的鋼鐵需求也將繼續(xù)保持疲軟。此外，生產(chǎn)成本高企和歐元走強(qiáng)都將使歐洲鋼鐵工業(yè)持續(xù)處于全球鋼鐵行業(yè)競爭中的不利地位。而進(jìn)口產(chǎn)品的大幅增長，也將使歐洲市場承受巨大的供應(yīng)壓力。